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傳銀湖欲主導雅虎收購與微軟等伙伴洽談

來源：

日期：2011-11-21

    騰訊科技訊（中濤）北京時間11月18日消息，據國外媒體報道，知情人士今天透露，美國私募股權公司銀湖(Silver Lake Partners)正與微軟、加拿大退休金計劃投資委員會(CPPI)以及其他潛在競購者洽談，以探討共同收購雅虎全部或部分資產的可能性。知情人士還表示，銀湖希望能夠在此次收購活動中發揮主導作用。
    在美國私募股權投資領域，銀湖算不上是最為知名的投資者。但在收購雅虎并使后者重新實現市場增長事宜上，銀湖很可能邁出更大步伐。
    今年早些時候將網絡電話服務商Skype以85億美元出售給微軟，無疑讓銀湖嘗到了大甜頭。2009年期間，由銀湖等風險投資公司組成的投資財團，從eBay手中收購Skype的65%股權。而微軟收購Skype后，使銀湖等投資者獲利頗豐。在嘗到投資Skype的甜頭后，銀湖希望在收購雅虎整體或部分資產活動中發揮重要作用，并糾正雅虎當前的各種市場失誤，最終使雅虎重新實現市場增長。
    如果雅虎被銀湖等買家聯手收購，則將成為今后一段時間內美國科技產業最為引人注目的交易之一。此前有報道稱，由于市場業績不盡如人意，雅虎已成為各大私募股權公司正考慮的收購對象。
    銀湖基金的投資者表示，在當前整體市場環境低迷情況下，他們愿意看到銀湖去主動尋求一些收購交易，并等到收購目標業務好轉后再高價賣出，以賺取買進和賣出之間的高額差價。一位銀湖投資者表示：“銀湖的這些交易活動，最終將轉化為投資回報。”
    知情人士透露，銀湖已經同微軟、加拿大退休金計劃投資委員會(CPPI)以及其他對收購雅虎感興趣的潛在合作伙伴舉行了洽談。此外，銀湖還與雅虎簽署了保密協議，目的是收購雅虎少量股權。目前雅虎市值約為200億美元。
但收購雅虎并非沒有市場風險。如果雅虎被出售，則將成為自美國金融危機以來規模最大的私募股權交易之一，因此銀湖將面臨著諸多挑戰。在收購雅虎后，銀湖還要想方設法為雅虎制定新的市場增長戰略。而當前的情況是，大量網民正日益轉向使用Facebook等雅虎競爭對手的產品和服務。
    盡管如此，銀湖高管層認為，該公司比其他同行有著更多投資機會，原因就是銀湖并不是按照美國私募股權的常規“出牌”。按照傳統做法，私募股權公司首先進行融資以完成收購交易，然后對收購對象采取壓縮成本等措施，以提高收購對象的盈利水平。
    硅谷知名投資人士、安德森霍羅維茨基金(Andreessen Horowitz)聯合創始人馬克·安德森(Marc Andreessen)曾表示，私募股權公司收購科技公司后，千萬不能削減收購對象的研發資金，這樣做等于是“殺雞取卵”。
    銀湖創建于時值網絡經濟高漲的1999年，創始人為吉姆·戴維森(Jim Davidson)、戴維·魯(David Roux)、格倫·哈欽斯(Glenn Hutchins)以及羅杰·麥克納米(Roger McNamee)。后來麥克納米退出，并創建Elevation Partners公司。
    在創建銀湖之前，戴維森為科技銀行家，戴維·魯為科技產業高管，哈欽斯則為私募股權產業高管。知情人士稱，雖然這三名聯合創始人仍參與銀湖市場戰略制定事宜，但已將部分權力下放到年輕一代的高管手上。盡管銀湖的資金規模尚無法與KKR & Co、德太投資(TPG Capital)等同行相比，但該公司對于科技產業的潛在交易苗頭更為敏銳。與其他私募股權公司有所不同，銀湖一直專注于科技產業的投資。