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福布斯:蘋(píng)果股價(jià)2015年底達(dá)1650美元的原因

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日期：2012-03-22

【賽迪網(wǎng)訊】3月22日消息，《福布斯》網(wǎng)站3月21日刊登了美國(guó)對(duì)沖基金Ironfire Capital創(chuàng)始人和管理層成員埃里克·杰克遜(Eric M. Jackson)的一篇文章，分析了蘋(píng)果股票價(jià)格在2015年年底將達(dá)到1650美元的原因。以下是文章主要內(nèi)容。
蘋(píng)果股票價(jià)格每上漲100美元我們都會(huì)在商業(yè)電視節(jié)目中聽(tīng)到杞人憂(yōu)天者說(shuō)，蘋(píng)果股票價(jià)格不會(huì)繼續(xù)上漲。他們說(shuō)，這是前所未有的。蘋(píng)果規(guī)模太大。史蒂夫·喬布斯已經(jīng)逝世。每一個(gè)人都喜歡蘋(píng)果。它是一個(gè)泡沫。
的確，以前從來(lái)沒(méi)有任何一家這樣大的公司像蘋(píng)果現(xiàn)在這樣有這個(gè)機(jī)會(huì)和較低的市場(chǎng)份額。喬布斯的偉大確實(shí)掩蓋了蘋(píng)果團(tuán)隊(duì)的其他成員是多么優(yōu)秀。
杰克遜稱(chēng)，蘋(píng)果股票價(jià)格現(xiàn)在達(dá)到了600美元。但是，我認(rèn)為蘋(píng)果股票價(jià)格在這個(gè)基礎(chǔ)上還將繼續(xù)上漲。如果一切如我所料，蘋(píng)果股票在2015年年底將達(dá)到1650美元。其理由如下：
Mac機(jī)：
這是蘋(píng)果產(chǎn)品組合中最被人忽略的部分。Mac機(jī)的增長(zhǎng)速度一直高于PC行業(yè)。Mac機(jī)上個(gè)季度的銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)26%，上一財(cái)年的銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)22%。Mac機(jī)的增長(zhǎng)率一直在提高。蘋(píng)果的光環(huán)效應(yīng)正在真正地顯現(xiàn)出來(lái)。如果這個(gè)增長(zhǎng)率繼續(xù)下去，2015年Mac機(jī)銷(xiāo)售量將從2011年的1700萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)到5500萬(wàn)臺(tái)。
iPad：
很難相信兩年前創(chuàng)造的新一類(lèi)產(chǎn)品現(xiàn)在占蘋(píng)果收入的20%。iPad自從推出以來(lái)已經(jīng)銷(xiāo)售了5500萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)2012年可能銷(xiāo)售5800萬(wàn)臺(tái)。蘋(píng)果顯然正在努力用iPad達(dá)到類(lèi)似iPod的市場(chǎng)份額，而不是類(lèi)似iPhone的市場(chǎng)份額。
許多人預(yù)計(jì)2015年全球平板電腦銷(xiāo)售量將達(dá)5億臺(tái)。不難想象，蘋(píng)果那時(shí)將保持60%的市場(chǎng)份額，銷(xiāo)售3億臺(tái)iPad。
iPhone：
雖然我們認(rèn)為iPhone已經(jīng)使市場(chǎng)飽和，但是，由于功能手機(jī)向智能手機(jī)轉(zhuǎn)變，iPhone實(shí)際上才剛剛開(kāi)始。芬蘭市場(chǎng)研究公司Asymco分析師霍利斯·德迪烏(Horace Dediu)預(yù)計(jì)，如何加上功能手機(jī)和智能手機(jī)，iPhone目前僅占整個(gè)手機(jī)市場(chǎng)份額的6%。
iPhone目前占蘋(píng)果收入的53%。回想一下，iPhone推出只有5年時(shí)間。到2015年，iPhone將占蘋(píng)果收入的44%。
2011年iPhone銷(xiāo)售量為7200萬(wàn)部。到2015年，iPhone的銷(xiāo)售量將增長(zhǎng)6倍。假如2015年智能手機(jī)銷(xiāo)售量達(dá)到15億部，蘋(píng)果將占32%的市場(chǎng)份額。
iTunes:
iTunes是蘋(píng)果產(chǎn)品組合中繼Mac機(jī)之后最容易被人們忘記的部分。不過(guò)，iTunes上個(gè)季度的純銷(xiāo)售收入為20億美元。Facebook在這個(gè)季度的銷(xiāo)售收入只有11億美元。谷歌在那個(gè)季度的全部銷(xiāo)售收入是100億美元。
iTunes的銷(xiāo)售顯然落后于iOS設(shè)備的銷(xiāo)售量。如果iOS設(shè)備爆炸式增長(zhǎng)，iTunes到2015年的銷(xiāo)售收入將達(dá)到320億美元。這個(gè)數(shù)字還沒(méi)有計(jì)算iTunes Match、iCloud、新的流媒體服務(wù)以及為iTV推出的全新的服務(wù)等新的銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)。
iTV:
有許多關(guān)于蘋(píng)果將推出iTV的傳言。唱反調(diào)的人們說(shuō)，這是一個(gè)有許多成功的廠商和低利潤(rùn)的成熟的市場(chǎng)。盡管如此，他們對(duì)手機(jī)市場(chǎng)不也是這樣說(shuō)的嗎？
下面是電視機(jī)行業(yè)的一些事實(shí)。2011年全球電視機(jī)銷(xiāo)售量為2.10億臺(tái)，比2010年增長(zhǎng)17%。到2015年，全球電視機(jī)銷(xiāo)售量將超過(guò)4億臺(tái)。
蘋(píng)果可能以1000美元的價(jià)格銷(xiāo)售iTV。這意味著iTV在2015年的銷(xiāo)售收入將接近1000億美元，占蘋(píng)果營(yíng)收的16%。
蘋(píng)果用6年時(shí)間使iPhone銷(xiāo)售量達(dá)到1億部。蘋(píng)果將用4年使iPad銷(xiāo)售量達(dá)到1億臺(tái)。如果預(yù)測(cè)正確，蘋(píng)果將在三年內(nèi)使iTV銷(xiāo)量達(dá)到1億臺(tái)。
iAd:
蘋(píng)果對(duì)于是否進(jìn)入廣告市場(chǎng)似乎還有矛盾。正如喬布斯兩年前說(shuō)的那樣，做廣告業(yè)務(wù)的理由是把錢(qián)更多地返還開(kāi)發(fā)者，讓移動(dòng)廣告比目前有更大的飛躍式發(fā)展。
隨著iTV很快推出，蘋(píng)果將進(jìn)入廣告業(yè)務(wù)。廣告市場(chǎng)有潛力成為一個(gè)龐大的市場(chǎng)。有預(yù)測(cè)稱(chēng)，2015年移動(dòng)廣告市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)250億美元。考慮到廣告從臺(tái)式電腦轉(zhuǎn)向智能手機(jī)的速度，這個(gè)預(yù)測(cè)的市場(chǎng)規(guī)模可能低估了一半。
蘋(píng)果能在規(guī)模達(dá)500億美元的移動(dòng)廣告市場(chǎng)占有200億美元的市場(chǎng)份額嗎？杰克遜稱(chēng)，我的觀點(diǎn)是這是很容易的。
iPay:
如果蘋(píng)果喜歡顛覆巨大的、效率不高的市場(chǎng)，為什么不進(jìn)入移動(dòng)支付領(lǐng)域呢？與谷歌不同，蘋(píng)果在宣布一個(gè)新產(chǎn)品之前喜歡等待。PayPal已經(jīng)預(yù)計(jì)蘋(píng)果將進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。
進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)要比把1億張信用卡連接到iTunes賬戶(hù)復(fù)雜的多。但是，僅僅消除蘋(píng)果零售商店支付給信用卡公司的費(fèi)用就能夠?yàn)樘O(píng)果節(jié)省30億美元的收入。
如果移動(dòng)支付領(lǐng)域像預(yù)料的那樣升溫，到2015年，PayPal的收入將從40億美元增長(zhǎng)到400億美元。很難想象蘋(píng)果到那個(gè)時(shí)候如何想辦法從那個(gè)市場(chǎng)獲取200億美元的市場(chǎng)份額。
以下是沒(méi)有計(jì)算在內(nèi)的其它積極的因素：
·企業(yè)可能放棄PC和黑莓設(shè)備，比人們的預(yù)料更快地應(yīng)用蘋(píng)果設(shè)備。
·教育界可能大規(guī)模應(yīng)用iPad取代教科書(shū)。
·股息分紅和回購(gòu)股票將進(jìn)一步支撐蘋(píng)果股票價(jià)格。
結(jié)論：
隨著蘋(píng)果所有的關(guān)鍵市場(chǎng)開(kāi)始高速增長(zhǎng)，蘋(píng)果到2015年將成為銷(xiāo)售收入達(dá)6100億美元的公司。
同時(shí)，未來(lái)幾年觀察蘋(píng)果股價(jià)的一個(gè)最佳指標(biāo)是市銷(xiāo)率（即總市值/主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入）。蘋(píng)果目前的市銷(xiāo)率是4倍，預(yù)計(jì)到2015年將下降到2.5倍。
即使按照這個(gè)比率，蘋(píng)果到2015年也將輕松地成為市值達(dá)1.53萬(wàn)億美元的公司。這時(shí)的蘋(píng)果股票價(jià)格將是1650美元。
iTV的應(yīng)用速度應(yīng)該比iPad還要快。功能手機(jī)的下降將為iPhone的大幅度增長(zhǎng)敞開(kāi)大門(mén)。iPad市場(chǎng)在短短的幾年內(nèi)將接近目前的PC市場(chǎng)的規(guī)模。隨著人們尋求擁有全套的iOS設(shè)備，Mac機(jī)將不斷奪取PC市場(chǎng)的份額。
iAd和iPay在這里都是通配符。它們有可能比這里樂(lè)觀地預(yù)測(cè)的規(guī)模大得多。
(賽迪網(wǎng))